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商業銀行經營管理轉型的必要性與3種方式

2019-08-02 07:19 來源:網絡整理

“資管新規”對資産管理業務進行了全方位規範,旨在推動業務的健康、可持續發展。作為資産管理業務的最重要參與者之一,商業銀行既有機遇也有挑戰,需要從多個角度采取應變之策。(本文作者為中國銀行國際金融研究所銀行業團隊主管王家強,北京第二外國語學院經貿與會展學院碩士研究生熊健)原文編者按:商業銀行是資産管理業務的最重要參與者之一。本文分析了資管新規的重點,認為商業銀行資産管理業務将面臨新的挑戰,在資管新規之下,進行業務轉型和強化風險管理是商業銀行要解決的重要問題。商業銀行要順應趨勢,積極求變,轉型發展。

商業銀行經營管理轉型的必要性與3種方式

2018年4月,“一行兩會一局”等多部門聯合發布《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》,業界簡稱為“資管新規”。這一指導意見對資産管理業務進行了全方位規範,旨在推動業務的健康、可持續發展。作為資産管理業務的最重要參與者之一,商業銀行既有機遇也有挑戰,需要從多個角度采取應變之策。

資管新規值得關注的幾個新規

一是杜絕資管産品多層嵌套。

資管新規允許資管産品再投資一層資管産品,但所投資的産品不得再投資公募證券投資基金以外的産品,禁止開展規避投資範圍、杠杆約束等監管要求的通道業務。這一規定一方面避免了誤傷投研外包型的委外業務、基金中基金(FOF)等投資形式,另一方面解決了多層嵌套問題,産品交易結構更加簡單透明化,有利于減少資金空轉現象,推動資金流向實體經濟。

二是打破剛性兌付。

資産新規要求金融機構不得承諾保本保收益,産品出現兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。經認定存在剛性兌付行為的金融機構将會受到懲處。在産品估值的管理要求上也體現了打破剛兌的意志。新規鼓勵使用市值計量,符合一定條件也可使用攤餘成本計量。按公允價值估值的原則和設置5%的偏離度要求,能讓投資者清楚了解資管産品的收益與風險變化,提高風險自擔意識。

三是禁止資金池業務,

新規中,金融機構須将資産管理業務與其他業務分離,實行資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算。這意味着,具有滾動發行、集合運作和分離定價特征的資金池業務是不允許的。新規對标準化債券類資産做了詳細規定,非标資産則是除了标準化資産以外的資産;禁止資管産品投資于期限錯配的非标資産,這降低期限錯配風險,限制非标的資金來源。

四是統一監管标準,嚴格穿透管理。

新規按照産品類型而非機構類型統一監管規則,同類産品适用于統一的監管标準,有利于減少監管真空,消除套利空間。新規對産品分類、投資比例限定、合格投資者門檻、公募與私募投資範圍、風險準備金提取、負債比例上限以及分級限制等都做了詳盡規定。此外,對人工智能技術開展的資産管理業務做出前瞻性的管理規定。

商業銀行資産管理業務面臨新的挑戰

基于期限錯配問題在規模龐大、具有剛性兌付特性的資産管理産品存量中比較顯著,資管新規将過渡期設定在2020年底,有助于避免系統性風險,例如長期資産到期前短期負債無法接續、人為觸發期限錯配風險等,體現了監管機構“目标明确、過渡平穩”的思路。盡管如此,商業銀行受到的影響将會逐步顯現。在近期内,商業銀行相關資産管理業務的發展必然會受到一定的約束,風險管理挑戰也會增大。

一是理财業務規模增長将放緩。

2017年下半年以來銀行理财業務增長已經開始放緩。資管新規征求意見推出後沖擊更加明顯。2017年底銀行理财産品餘額增速已從2016年底的23.6%下降至1.7%左右。預計2018年理财業務規模甚至可能出現收縮。原因很多,包括剛性兌付打破,銀行理财産品中具有“保本保收益”特點的理财産品對投資者吸引力降低,而這類理财産品占總産品規模的90%以上;合格投資者門檻提高,且不得使用貸款、發行債券等籌集資金,這會造成部分客戶流失;回報率較高的非标資産投資受到限制,會影響理财産品的收益率,降低其對投資者的吸引力。

二是理财産品經營模式改變。

新規将會倒逼銀行理财重新定位,未來理财産品的盈利模式勢必随之改變。理财産品的本質是“受人之托、代人理财”,保本理财産品實際上就是剛性兌付,新規實施實施後此類理财産品将逐漸從市場上消失。實際上,銀行前期已經通過開展結構性存款業務來為保本理财的退出做準備。截至2018年3月,中資銀行的結構性存款規模共計8.8萬億元,同比增長了47%。但結構性存款的成本較高,将加大銀行負債端成本壓力。新規還要求在過渡期後商業銀行的投資理财需要通過資管子公司獨立運作,設立資管子公司将成為商業銀行未來争奪理财業務的重要方式。

三是風險管理壓力增加。

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